2024 年 1 月の 米国ビットコイン現物 ETF 解禁 から 1 年半。
ブラックロックやフィデリティなど大手運用会社が参入したことで、
機関投資家＝“クジラ” の資金フローは オンチェーンデータ で可視化できる規模に膨張しています。
本記事では ETF 流入額・大口アドレスの増減・HODL 期間の変化をまとめ、
「ETF 時代のビットコイン・クジラ」の生態を解説します。
■ 1. ETF 資産規模ランキング（2025-07-22 時点）
| 順位 | ティッカー | 運用会社 | AUM | 保有 BTC | 手数料 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | IBIT | BlackRock | $87.95B | 700,000 以上 | 0.25% |
| 2 | FBTC | Fidelity | $24.3B | 194,000 | 0.25% |
| 3 | GBTC | Grayscale | $21.8B | 170,000 | 0.15% |
| 4 | BITB | Bitwise | $8.4B | 66,000 | 0.20% |
| 5 | ARKB | ARK-21Shares | $6.2B | 49,000 | 0.21% |
データ出典：運用会社公式サイト・The Block ETF フロー統計（2025-07-22） :contentReference[oaicite:0]{index=0}
■ 2. フローのトレンド：12 連続流入 → 一服
- 2025-07-09〜21：連日 $6.6B の純流入を記録、BTC 価格は $118k → $123k
- 07-22：初の純流出 $131M
─ ARKB ▲$77M、GBTC ▲$37M、FBTC ▲$13M が主因 :contentReference[oaicite:1]{index=1} - GBTC は 7/21 に流出ゼロを観測し、売り圧縮の兆し :contentReference[oaicite:2]{index=2}
フローがプラスでもマイナスでも オンチェーントランザクション は
ETF カストディの「Cold Wallet → ETF 特定アドレス」間で確認できるため、
大口移動＝価格インパクトを 30 分以内に検知可能になりました。
■ 3. “新クジラ” の3タイプ
| タイプ | 特徴的アドレス群 | 行動パターン | 注視ポイント |
|---|---|---|---|
| ETF カストディ | IBIT-Cust-X, FBTC-Vault-12 など | 大量入出金だがすぐ移転しない | ネット流入額＝価格弾力性 |
| レンディング LP | 0xabc…（Aave-wBTC プール） | wBTC→BTC ブリッジ往復 | DeFi 金利差で裁定 |
| 伝統ファンド | 3J98t1… など NY 区分住所 | 月次で定額買い→社債償還に売り | 決算期末の売却圧力 |
■ 4. HODL 期間の伸長
オンチェーン分析（Glassnode “Investor Age Bands”）によると、
1 年以上未移動 BTC は ETF 承認前の 64 % → 72 %（2025-07 現在）へ上昇。
ETF 吸収により 長期保有比率が高まり、ボラティリティは 2 年ぶり低水準です。
■ 5. ETF 時代の投資戦略ヒント
- フロー速報 × 価格差分 = 需給インパクトを即把握
─ IBIT +$500M 流入で $1.2K 駆け上がるケースが散見 - クジラ分布ヒートマップ で“壁”を視覚化
─ ETF バスケット調整日の 100 BTC 単位注文が板に並ぶ - DeFi 利回り > 現物貸与料 の局面で wBTC 裁定
■ まとめ
- ETF 解禁でオンチェーン可視化 × 機関マネーが融合
- フロー／アドレス／HODL 期間のデータを組み合わせれば
“クジラの腹” を読める時代に突入 - 価格ドライバー＝ETF 純流入額が定着しつつあるため、
投資家は フロー速報＋オンチェーン指標 を毎日チェックすべし
ETF 時代のビットコインは、透明性が高い分だけ先読みも可能。
データを味方に、“クジラの波” に乗り遅れないようにしましょう。
